Mercado prevê mais crescimento e inflação menor no Brasil em 2025

Boletim Focus aponta para um PIB de 2% e queda na inflação para 5,57%. Expectativas do mercado subestimaram o crescimento nos anos anteriores
 
 

por Murilo da Silva


O mercado voltou a corrigir as previsões sobre a economia brasileira em 2025. Desta vez, o entendimento dos economistas ligados ao mercado financeiro é de aumento maior do PIB (Produto Interno Bruto) e queda mais acentuada da inflação, como aponta o Boletim Focus divulgado nesta terça-feira (22).

A previsão atualizada semanalmente no documento do Banco Central com as indicações de líderes de instituições financeiras é de que a inflação medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) terminará 2025 em 5,57% – a previsão da semana anterior estava 5,65%.

O teto da meta de inflação (intervalo de tolerância) é de 4,5%, portanto ultrapassaria pouco mais de um ponto caso a estimativa se confirme. No entanto, o sinal de queda vindo do mercado, com os juros se perpetuando em um patamar alto por um longo período, podem ser indicativos de que a inflação tende a convergir para dentro do intervalo estabelecido ao longo dos próximos meses. Para 2026 e 2027, a expectativa do mercado se manteve em 4,5% e 4%, respectivamente.

No acumulado do último ano (últimos 12 meses), a inflação atual está em 5,48%.


PIB


Outro indicador com sinalização de melhora é o PIB. O boletim traz uma projeção de crescimento de 2%. Na semana anterior, a estimativa era de 1,98%. Ainda é enxergada melhora no crescimento econômico em 2026, uma vez que a projeção passou de 1,61% para 1,7%. Para 2027, o cenário foi mantido em 2%.

Na última atualização do governo sobre o PIB a projeção ficou em 2,3% para este ano e de 2,5% para 2026. O presidente Lula, assim como nos anos anteriores, está esperançoso por números ainda maiores, na casa dos 3% – que de fato se concretizaram


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É importante lembrar que nos últimos dois anos o mercado financeiro subestimou o crescimento econômico do governo Lula e teve que corrigir de forma sistemática as suas perspectivas. Em 2023 o PIB marcou 3,2% (puxado pelo agronegócio) e no passado 3,4% (com a força da indústria e dos serviços).


Juros e dólar


Para a taxa básica de juros (Selic) o cenário se manteve o mesmo para este e os próximos anos entre as atualizações semanais. As instituições financeiras enxergam que a Selic, hoje em 14,25% ao ano, deverá encerrar 2025 em 15%, posteriormente sendo reduzida a 12,5%, em 2026, e 10,5%, em 2027.

A elevação dos juros funciona para controle inflacionário, principalmente em cenário de mercado aquecido, onde sua elevação desacelera consumo e investimentos na medida que encarece o crédito. O contrário também é feito quando é observada a necessidade de movimentar a economia.


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Quanto à cotação do dólar (hoje entre R$5,75 e R$5,80), a previsão aponta para o término do ano em R$ 5,90. Para 2026 em R$ 5,96 e 2027 em R$ 5,89.




Fonte: Portal Vermelho